FMI pide adoptar régimen de tipo de cambio flexible

Negociar el nuevo programa económico con el FMI no será fácil. La gobernadora propietaria de Honduras ante el Fondo Monetario, María Elena Mondragón, ha manifestado que cualquier acuerdo será basado en propuestas a lo interno.

No obstante, el FMI considera que uno de los puntos del próximo arreglo será la devaluación del lempira y en ese sentido proponen que se adopte un régimen de tipo de cambio flexible, según lo informado por fuentes oficiales, quienes prefieren el anonimato.

El valor de lempira respecto al dólar estadounidense (18.90 lempiras para la compra y 19.02 lempiras para la venta) se mantiene estable desde octubre de 2005, aunque a finales de abril de 2008, la administración de Manuel Zelaya Rosales autorizó varias microdevaluaciones, las que fueron criticadas por diferentes sectores y el tipo de cambio tuvo que regresar a su estado original.

Ese organismo financiero presionó al gobierno Zelaya Rosales para que incluyera ese tema en el acuerdo "stand by" que firmaron en marzo de 2008, pero las autoridades hondureñas se opusieron férreamente, bajo el argumento que reformar el régimen cambiario solo beneficia al sector exportador.

A finales de abril de 2008, el tipo de cambio de referencia se movió de 18.90 a 19.10 lempiras por dólar.

María Elena Mondragón anunció el martes anterior el arribo de una misión técnica del Fondo Monetario, la que estará en el país del 15 al 25 de este mes, la que realizará una evaluación del desempeño económico durante 2009 y el panorama para este año.

A mediados de abril se estima que comenzarán las negociaciones para el nuevo programa.

EL HERALDO trató de obtener la opinión de funcionarios de la administración de Porfirio Lobo Sosa, pero estos no respondieron a la petición, argumentando que trabajan en la preparación de la documentación que será analizada por la misión técnica del FMI que arriba al país este lunes.

Régimen cambiario

Para el Fondo Monetario, la apreciación real del tipo de cambio del lempira es el resultado del alto precio de la inflación y del ajuste salarial en comparación con sus socios comerciales.

Agrega que el alto nivel de reservas monetarias internacionales que el país acumuló hasta 2008 contribuyó a "enmascarar" los costos de un tipo de cambio fijo.

La mayor pérdida de la competitividad, continúa, mantendrán las presiones sobre las reservas monetarias y aumentarían el riesgo de ajustes desordenados en la balanza de pagos.

En ese sentido, el Fondo Monetario recomienda dejar que la banda del tipo de cambio avance lentamente en línea con los diferenciales de inflación, tal como se hizo entre 2000-2004, lo que proporcionaría mayor flexibilidad.

En ese sentido, los técnicos del FMI de ese organismo que un techo aceptable de devaluación debería ser 5% anual.

Apreciación

La última revisión de la política cambiaria que hicieron técnicos del Fondo Monetario concluyó que desde octubre de 2005, el tipo de cambio se ha mantenido a cero.

A finales de 2008, esa política produjo una apreciación real de 20%. Entre 2000-2004, el régimen cambiario se mantuvo alineado con el diferencial de inflación, logrando una depreciación real debido a la caída del dólar estadounidense.

Para el FMI, el tipo de cambio de facto que Honduras ha adoptado desde 1998 ha acomodado toda la demanda de moneda extranjera a través de subastas diarias.

"De esta forma el Banco Central ha logrado mantener el tipo de cambio pegado a la banda baja más apreciada", concluye el Fondo Monetario.