FMI pide devaluar lempira para prorrogar el acuerdo stand by

No es la primera vez que el Fondo Monetario Internacional recomienda devaluar el lempira.

El FMI ha pedido entrelíneas, a través de sus comunicados de prensa, “intensificar decididamente el esfuerzo en las políticas monetaria y cambiaria para fortalecer el balance externo”.

Tampoco es la primera vez que el gobierno del presidente Manuel Zelaya Rosales rechaza esa medida.

Sin embargo, ese organismo financiero ha condicionado la prórroga del acuerdo “stand by” para 2009, tal como lo solicita la presente administración, a cambio de que deprecie en 5% la moneda nacional, en un plazo de 12 meses.

Fuentes oficiales coinciden que ese organismo no condiciona un nuevo arreglo al comportamiento de las variables fiscales -déficit o recaudaciones tributarias- o del crecimiento económico porque se encuentran ligadas al desempeño de factores exógenos como la crisis, entonces plantean cambios en la política cambiaria.

El programa económico, negociado en febrero de 2008 en Washington, expiró el pasado 8 de abril sin que hasta la fecha se conozca de manera oficial si el gobierno cumplió o no con los compromisos estipulados en el acuerdo por la falta de la tercera revisión de las metas indicativas.

Se espera que las negociaciones para un nuevo arreglo comiencen a finales del próximo mes, después que el directorio del Fondo Monetario revele los resultados de la revisión del Artículo IV, la que se practicó en febrero pasado por la misión técnica de ese organismo.

Intento fallido

Aunque el presente gobierno prometió desde comienzos de 2006 no mover el tipo de cambio de referencia del lempira respecto al dólar estadounidense, la administración Zelaya Rosales devaluó el lempira de manera abrupta a finales de abril del año pasado.

El 30 de abril de 2008, el Banco Central, a través del Sistema de Adjudicación Pública de Divisas (Sapdi), devaluó la moneda en 20 centavos, al pasar el precio de compra del dólar de 18.89 a 19.10 lempiras.

Esa medida fue cuestionada por diversos sectores, lo que provocó que el BCH, como organismo rector de la política cambiaria del país, retrocediera y volviera al tipo de cambio de 18.89 lempiras por dólar, efectiva en la subasta del 2 de mayo de 2008.

En aquella ocasión el presidente del Banco Central de Honduras, Edwin Araque, justificó la depreciación por la excesiva demanda de divisas -dólares- que se registró en los últimos tres días de abril.

Oposición

El gobierno ha dejado claro su posición sobre el valor del lempira: “No habrá devaluación durante 2009”. Araque dijo que ese tema no está en la agenda de las negociaciones con el Fondo Monetario.

Recuerda que Costa Rica, al mover el tipo de cambio del colón, perdió más de 300 millones de dólares de sus reservas monetarias internacionales.

El funcionario asegura que disponen de la suficiente cantidad de reservas -2,546.9 millones de dólares- para respaldar el tipo de cambio de la moneda nacional.

Para la secretaria de Finanzas, Rebeca Santos, bajo la situación económica actual tanto interna como externa, esa medida tendría más perjuicios que beneficios.

Añade que al depreciar el lempira el sector exportador, que se supone sería el más beneficiado, no incrementaría sus ventas, pues la crisis financiera global ha provocado una caída en la demanda de bienes.

Los funcionarios coinciden en que la población será la más perjudicada, sobre todo la clase trabajadora, ya que el poder adquisitivo de los salarios será menor.

Honduras tiene vigente desde junio de 1994 el Sapdi, a través del cual controla el tipo de cambio de la moneda nacional en relación al dólar estadounidense.

Exportaciones pierden competitividad

Impacto. El Índice del Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) Global mostró en diciembre de 2008, un nivel de 114.8, reflejando una pérdida teórica de competitividad de las exportaciones de 0.1%. Este crecimiento fue menor al reflejado el mes anterior de 1.4%.

En diciembre se observó una apreciación mensual promedio en los tipos de cambio de los principales socios comerciales de 0.6% y una deflación en sus precios promedio que alcanzó 0.6%.

Adicionalmente, el tipo de cambio del lempira frente al dólar estadounidense permaneció estable y la inflación interna durante el mes analizado fue de 0.1%. Todos los factores antes señalados contribuyeron a que solamente se registrara una leve pérdida teórica en la competitividad de las exportaciones del país.

La variación interanual del ITCER Global para este período fue de 9.4% al pasar de un nivel de 104.9 en diciembre de 2007 a 114.8 en diciembre de este año; esta variación es superior a la de 2.3% observada en el mismo período del año anterior; por lo tanto, durante 2008 Honduras registró una mayor pérdida -teórica- de competitividad de las exportaciones.

En diciembre de 2008, Japón y los países de la zona Euro y Costa Rica mostraron apreciaciones en sus monedas respecto al dólar estadounidense de 5.9%, 5.1% y 1.3%, respectivamente, mientras que el peso mexicano, el quetzal guatemalteco y el córdova nicaragüense se depreciaron en 2.3%, 1.0% y 0.4%, en su orden.

Honduras observó una leve inflación de 0.1% en diciembre de 2008, mientras que el resto de países socios de Honduras mostraron deflaciones (a excepción de México que mostró una

Inflación de 0.7%), que en conjunto observan una deflación promedio ponderado de 0.6%.
* La cifra: 2,546.9 Millones de dólares suman las reservas internacionales netas, equivalente a 3.4 meses de importaciones.